退市后的百丽何去何从，管理团队早有方向，无需我们操心，看好百丽的这一波结构调整，几年后霸气归来。

来源 | 阿福先生(ID：clothing110)

文 | 阿福先生

2017 年 7 月 27 日 16 点，百丽国际正式宣布从港交所退市，私有化价格为6. 3 港元/股，公司总估值为 531 亿港元，与市值巅峰时的 1500 亿港元相比，市值缩水65%，近千亿港元蒸发!

朋友圈炸了窝，点开几篇文章，感觉“百丽”不像是退市，到像是倒闭一样，随便截几张图，大家感受一下这画风：

“一代鞋王再见”、“ 11 万员工何去何从”、“ 2 万家门店何去何从”，像不像公司倒闭了?

不少文章的结尾都用了同一句话来总结百丽退市："百丽的成功兴于百货商场的崛起，百丽的失败也源于对百货商场的无限执着，对电商的到来，丝毫没放在心上......."

注意，里面用到了一个词，叫做“百丽的失败”，对于百丽退市，我今天聊三个问题：

1、百丽失败了吗?

2、百丽为什么要退市?

3、百丽的利润为何会下滑?

一、百丽失败了吗?

在鞋服行业浸淫多年，见过不少品牌失败，那些失败的公司，几乎都有几个共同特征：

长期亏损，现金流越来越少;

拖欠供应商货款;

大量员工在市场上找工作;

最近有一家典型——“乐视”，就完全具备以上 3 个特征，大家自行百度，再来看看“百丽”

1.百丽盈利现金充裕—— 2016 年盈利24. 03 亿人民币，如果一年赚 24 亿叫作失败，我也很想“这样失败”

2.百丽没有欠款信息——百度搜索不到任何百丽的欠款信息(加盟商挑选品牌可以用这招)

3.猎头圈没有大量百丽员工找工作——百丽管理团队增持公司股份，哪有空出去找工作?

所以，百丽并没有失败!失败的“鞋王”是 2016 年亏损8. 37 亿的达芙妮，如下图：

达芙妮 2012 年利润9. 75 亿， 2016 年亏损8. 37 亿

为什么达芙妮失败了，而百丽没有失败?百丽将来会不会像达芙蓉那样亏损 8 个亿呢?

我的答案是：百丽不会，达芙妮的失败，在乎市场被严重稀释的情况下，仍然将“几乎所有的鸡蛋”放在一个篮子里，而百丽早就代理了Nike、Adidas、PUMA、Converse等运动品牌，和MOUSSY、SLY等潮流女装品牌，销售业绩已经占到半壁江山，如下图：

运动+女装占到总营收的50%左右

百丽代理的运动品牌不用我多说，相信大家都知道，可那两个日本女装品牌MOUSSY和SLY，你有可能不知道：

这两个不起眼的潮牌业绩怎么样呢?我没有具体数据，但“浙江巨子”王总裁经常在我耳边说：“MOUSSY这个小店过千万了，SLY这个店 700 万......”

鞋类品牌经历了十几年的高速发展之后，市场一定会被稀释，在鞋类品牌走下坡路之前，百丽提前布局了运动品牌和女装潮牌，以每年15%的增长，或弥补鞋类品牌13%的下滑，到 2016 年，集团总业绩竟然有2.2%的增长，这是相当有战略眼光的：

依我看，百丽不但没有失败，而且是成功的战略转移，只是转移还在进行中...

一定有人会问：百丽既然没有失败，那为何要退市呢?

二、百丽为何要退市?

百丽退市的原因，网上可以查到，简单梳理一下：

1.截至2017.2.28，营收 417 亿元，归属股东净利润 24 亿元，同比下降18.1%。

2.这2016- 2017 财年利润大跌到 24 亿，是从 51 亿、 40 亿、 29 亿一路跌过来的;